Avustralya’da tahvil piyasasında alarm: 10 yıllık tahvil faizi 15 yılın zirvesinde

Avustralya hükümetinin 10 yıllık tahvilinin getirisi, enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin artan endişelerin etkisiyle 15 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Salı günü öğleden sonraki işlemlerde 10 yıllık Avustralya devlet tahvilinin getirisi yüzde 5,16 seviyesine yükseldi.

Bu oran, Nisan 2011’den bu yana görülen en yüksek seviye oldu. Tahvil getirisi Nisan 2011'de yüzde 5,24'e ulaşmış,ardından 2020’de COVID-19 pandemisi sırasında yüzde 0,55 seviyesine kadar gerilemişti.

Devlet tahvilleri, hükümetlerin borçlanmak için yatırımcılara sunduğu bir tür borçlanma aracıdır. Bir yatırımcı tahvil satın aldığında, hükümete belirli bir süre için para verir ve karşılığında faiz ödemeleri alır.

Ancak enflasyon beklentileri yükseldiğinde tahviller yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor. Yatırımcılar, paralarını uzun süre boyunca bağlamanın karşılığında daha yüksek getiri talep ediyor.

Tahvil fiyatları ile tahvil getirileri ters yönde hareket ediyor.

Bu nedenle tahvil fiyatları düştükçe getirileri yükseliyor.

Avustralya’da son dönemde yaşanan satışların arkasında da piyasanın enflasyonun seyri ve faiz oranları konusundaki endişeleri bulunuyor.

AMP baş ekonomisti Shane Oliver, yükselen tahvil getirilerinin Avustralya ekonomisi açısından önemli sonuçları olabileceğini belirtti.

Oliver'a göre, küresel ölçekte yükselen tahvil getirileri ile Avustralya'daki devam eden enflasyon endişeleri, 10 yıllık tahvil getirisindeki yükselişin temel unsurları arasında yer alıyor.

Avustralya'nın brüt kamu borcu kısa süre önce 1 trilyon Avustralya dolarını aştı.

Tahvil getirilerindeki yükseliş, hükümetin bu borç için ödediği faiz maliyetlerinin de artması anlamına geliyor.

Bu durum, hükümetin kamu hizmetlerine ayırabileceği kaynakların azalmasına neden olabilir. Aynı zamanda şirketlerin borçlanma maliyetlerini ve yeni konut kredisi kullanacak kişilerin karşılaşacağı faiz oranlarını artırabilir.

Uzun vadeli devlet tahvilleri, bankaların sunduğu uzun vadeli ve sabit faizli mortgage ürünlerinin fiyatlamasında önemli bir rol oynuyor.

Buna karşılık, daha kısa vadeli tahvil getirileri ve Reserve Bank'ın politika faizi, değişken faizli mortgage kredileri açısından daha belirleyici oluyor.

Üç yıllık Avustralya devlet tahvilinin getirisi de salı günü 7 baz puan, yani 0,07 puan yükselerek yüzde 4,73'e çıktı.

Böylece hem uzun hem de kısa vadeli borçlanma maliyetleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluştu.

Avustralya'daki hareketlilik, küresel tahvil piyasalarında yaşanan satış dalgasının bir parçası.

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi salı günü yüzde 3'e yükseldi. Bu, Eylül 1996'dan bu yana görülen en yüksek seviye oldu.

Birleşik Krallık ve ABD'nin uzun vadeli devlet tahvillerinde de getiriler yükseldi.

ABD'de federal hükümetin borcu 40 trilyon ABD dolarını aşmış durumda.

Geçen hafta ABD'nin 30 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yüzde 5,2'ye yükselerek 19 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Getiri daha sonra yüzde 5,28'e ulaşarak 2006'dan bu yana görülmeyen bir seviyeye çıktı.

Uzun vadeli devlet tahvillerinde getirilerin bu kadar yükselmesi, yatırımcıların hükümetlerin borçları ve gelecekteki enflasyon konusunda daha yüksek getiri talep ettiğini gösteriyor.

Tahvil piyasasındaki hareketlilik, Avustralya konut piyasasının zayıfladığı bir döneme denk geliyor.

Avustralya'da konut fiyatları üst üste beşinci ayda geriledi.

Konut piyasasındaki düşüşte, Reserve Bank'ın gerçekleştirdiği üç faiz artışının yanı sıra hükümetin vergi değişikliklerinin piyasa güveni üzerindeki etkisi de gündeme geliyor.

Artan borçlanma maliyetleri, hem mevcut borç sahipleri hem de konut satın almak isteyen yeni alıcılar açısından finansman koşullarını daha zor hale getirebilir.