RBA’nın faiz artışı tehdidi ne kadar gerçekçi?
Reserve Bank of Australia (RBA), Salı günü yaptığı toplantıda politika faizini yüzde 4,35 seviyesinde sabit tuttu. Ancak RBA Başkanı Michele Bullock, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam ettiğini ve gerekmesi halinde para politikasının daha da sıkılaştırılabileceğini söyledi.
Bullock’un açıklamaları, faizlerin yeniden artırılabileceği yönünde güçlü bir mesaj olarak değerlendirilirken, RBA’nın aynı gün açıkladığı ekonomik tahminler farklı bir tablo ortaya koydu.
RBA, enflasyonun daha önce öngörülenden daha düşük, işsizliğin ise daha yüksek olmasını bekliyor. Ücret artışlarına ilişkin tahminler de önceki beklentilerin altında kaldı.
Bullock’un açıklamalarında faiz artışı ihtimali özellikle vurgulandı. Merkez bankası başkanlarının kamuoyu önündeki açıklamalarını ekonomik beklentileri ve piyasa davranışlarını etkilemek amacıyla kullanması, merkez bankacılığı terminolojisinde “jawboning” olarak adlandırılıyor.
Faiz artırmadan yalnızca açıklamalar yoluyla tüketicilerin, yatırımcıların ve piyasaların davranışlarını etkilemek de para politikasının önemli araçlarından biri olarak görülüyor.
Merkez bankasının tahminlerinde dikkat çeken başlıklardan biri konut piyasası ve konut yatırımları oldu.
RBA, Mayıs ayında yeni konut yatırımlarının yıl sonuna kadar yüzde 2 büyümesini bekliyordu. Yeni tahmin ise konut yatırımlarının yüzde 0,7 oranında daralacağı yönünde.
RBA’ya göre konut fiyatlarının düşmesi, hanehalkının servetini ve konut alım-satımından kaynaklanan harcamaları azaltarak tüketimi zayıflatabilir. Daha düşük konut fiyatları aynı zamanda yeni konut inşa etme teşvikini de azaltabilir.
Merkez bankası, en önemli enflasyon riskleri arasında hanehalkı harcamaları ile konut inşaat maliyetlerini gösteriyor.
RBA’nın faiz kararının açıklandığı gün, ANZ de Avustralya konut piyasasına ilişkin daha olumsuz bir tahminde bulundu.
ANZ, ülke genelinde konut fiyatlarının zirveden dip seviyeye kadar yüzde 10’dan fazla düşebileceğini öngördü.
Sydney için ise düşüş beklentisi yaklaşık yüzde 15 seviyesinde.
Sydney, Avustralya’nın konut fiyatları ve emlak piyasasına ilişkin en yakından takip edilen şehirlerinden biri olarak öne çıkıyor.
Michele Bullock, basın toplantısının sonunda RBA’nın enflasyon tahminlerinde yanılması halinde harekete geçebileceğini söyledi.
Ancak RBA’nın daha önce yaptığı bazı tahminlerin gerçekleşen verilerden önemli ölçüde saptığı da dikkat çekiyor.
RBA, Haziran ayına kadar enflasyonun yüzde 4,8 seviyesinde olmasını bekliyordu. Gerçekleşen oran ise yüzde 3,8 oldu.
Petrol fiyatlarının beklenildiği kadar yükselmemesi, tahmin ile gerçekleşen sonuç arasındaki farkın nedenlerinden biri olarak gösterildi.
RBA ayrıca çekirdek enflasyon, işsizlik ve ücret artışlarına ilişkin önceki tahminlerinde de hedeflediği sonuçları tutturamadı.
RBA’nın açıklamalarında enflasyonun yukarı yönlü riskleri özellikle vurgulanırken, mevcut ekonomik tahminler aynı zamanda ekonomide bazı zayıflama işaretlerine dikkat çekiyor.
Önceki faiz artışlarının ekonomiye etkilerinin tamamının henüz ortaya çıkmadığı belirtiliyor. Federal hükümetin konut vergilerinde yaptığı değişikliklerin de konut piyasası üzerindeki etkileri henüz tam olarak görülmüş değil.
Bunun yanında petrol fiyatları ve tüketici güveni de ekonomik görünüm açısından yakından takip ediliyor.
RBA’nın faizleri yeniden artırabilmesi için enflasyonda beklenmedik ve belirgin bir yükseliş gibi yeni bir gelişmenin ortaya çıkması gerekebileceği değerlendiriliyor.
RBA Başkanı Michele Bullock ise enflasyonun beklenenden daha yüksek seyretmesi halinde merkez bankasının gerekli adımları atacağı mesajını vermeye devam ediyor.
Kaynak: The Sydney Morning Herald, Shane Wright, 11 August 2026.